En 2022, Rock-n-Data internationalise ses données et s’exporte hors des frontières françaises afin de réaliser une étude sur les foncières cotées allemandes (G-REITS). Cette étude comprend l’analyse de 13 sociétés d’investissement en immobilier coté allemandes (SIIC ou REITs en terme anglophone).
13 sociétés d’investissement en immobilier coté allemandes analysées
Les G-REITs ont été créées en 2007 et offrent depuis aux investisseurs une exposition à l'investissement immobilier résidentiel, commercial et de bureaux allemand. Ce sont des véhicules d’investissement cotés en bourse et accessibles à tout investisseur souhaitant s’exposer à l’immobilier sans passer par l’immobilier direct.
Toutes les REITs analysées sont membres de l’European Public Real Estate Association (EPRA) qui est l’association représentant le secteur immobilier public européen. Chaque année, toutes les entreprises membres communiquent des indicateurs propres à l’association permettant d’uniformiser la comparaison des foncières entre elles et contribuant à une meilleure compréhension du produit.
La capitalisation boursière des foncières allemandes s’élève à 86 milliards d’euros en 2021
La capitalisation des foncières allemandes s’élève à 86 milliards d’euros au 31/12/2021. La foncière résidentielle Vonovia se place en première position avec plus de 37 milliards d’euros de capitalisation au 31/12/2021. Elle est suivie par Deutsche Wohnen, également investie en actifs résidentiels, qui représente 17% de la capitalisation globale des REITs analysées. En 2021, la foncière Deutsche Wohnen a été rachetée par Vonovia formant ainsi un mastodonte qui détient plus de 500 000 actifs.
En 2021, malgré un taux de distribution moyen de 2,96 % les REITs allemandes ont présenté une performance boursière moyenne négative de -8,30 %. À cela s’ajoute un environnement macroéconomique tendu avec une inflation de 8 % en Allemagne sur an et une remontée des taux enclenchée par la banque centrale européenne sur ce début d’année 2022.
Toutefois, les G-REITS offrent une décote importante à hauteur de 25% en moyenne par rapport à la valeur de leur patrimoine fin 2021.
Des foncières allemandes majoritairement résidentielles
Les REITs allemandes représentent plus de 900 000 actifs majoritairement situés en Allemagne pour plus de 91 % d’entre eux. Elles sont également fortement concentrées sur les actifs résidentiels, qui représentent à eux seuls 82 % de leur patrimoine.
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