Au cours du premier semestre 2023 une forte dynamique de collecte a été constatée pour les SCPI de sociétés de gestion indépendantes, atones pour les SCPI bancaires.
Comme chaque trimestre, Rock-n-Data réalise une étude sur les performances du marché des fonds immobiliers. Nous vous dévoilons les chiffres de 108 SCPI de rendement au deuxième trimestre 2023 dont la capitalisation globale dépasse les 89 milliards d’euros au 30 juin 2023.
UN NIVEAU DE COLLECTE EN BAISSE DE 29% ENTRE LE PREMIER ET LE DEUXIÈME TRIMESTRE 2023
La mi-année 2023 a vu un certain nombre de SCPI dévaloriser leur prix de part suite aux expertises de leur patrimoine. Cet événement de marché a secoué la sphère SCPI et a engendré de nombreuses communications pessimistes quant à sa santé globale. Cependant, il convient pour nous de revenir sur la réalité du marché.
Au total, 108 SCPI ont été analysées par l’équipe d’analystes Rock-n-Data dont 43 SCPI Bureaux, 19 SCPI Commerces, 23 SCPI Diversifiées et 23 SCPI Spécialisées réparties selon les segments typologiques suivants : 3 SCPI Logistiques et Locaux d’activités, 4 SCPI Hôtels, tourisme et loisirs, 7 SCPI Résidentielles et 9 SCPI Santé et Éducation.
Les SCPI de rendement ont collecté 1,7 milliards d’euros, une collecte en recul par rapport au dernier trimestre (environ -29%). Bien que le niveau de collecte soit en baisse, celui-ci reste à des niveaux particulièrement satisfaisants puisqu’il représente 54,45% de la collecte nette annuelle moyenne de ces cinq dernières années.
Notons également que les SCPI diversifiées ont concentré près de 45% de la collecte nette, là où les SCPI bureaux voient leur niveau de collecte se diviser par deux environ par rapport au second trimestre 2022 (cf.figure ci-contre : Collecte par catégorie de SCPI).
Une nouvelle fois, nous constatons un niveau de collecte nette pour les SCPI dites « bancaire » qui continue de s’affaiblir, dans la continuité des trimestres précédents.
En effet, la collecte nette des SCPI dites « bancaires » est de 319 M€ versus 1,38 Mds€ pour les SCPI dites « indépendantes » sur ce second trimestre. Le montant collecté par ces derniers est donc également en baisse par rapport au premier trimestre 2023 mais il constitue néanmoins plus de 81% de la collecte nette totale du second trimestre.
Enfin, il est aussi intéressant de noter que la collecte du 2T 2023 des SCPI dites « indépendantes » reste similaire à celles du 2T et 3T 2022.
UN VOLUME D’INVESTISSEMENT CONSÉQUENT ET UNE PERFORMANCE EN LÉGÈRE HAUSSE
Le taux de distribution trimestriel glissant (dividendes des quatre derniers trimestres) s’établit à 4,47%, soit une hausse de 6 points de base par rapport au précédent trimestre.
La collecte trimestrielle a permis de réaliser 2,01 milliards d’euros d’acquisitions représentant près de 750 000 m2. Plus de 130 nouveaux actifs ont intégré le patrimoine immobilier des SCPI, les bureaux et la santé représentant respectivement 31% et 28% des volumes d’investissements. Les commerces arrivent en 3e position avec une forte reprise ce trimestre cumulant 22% des acquisitions réalisées. Les actifs de logistique ne représentent que 14% des nouvelles acquisitions ce trimestre.
Ce volume d’investissement est en hausse par rapport au premier trimestre 2023. Les pays européens ont particulièrement attiré les SCPI compte tenu d’une correction des prix de l’immobilier déjà bien enclenchée. Nous constatons à ce titre que trois pays sont au coude à coude ce trimestre en termes de volumes d’euros investis : l’Espagne (145 M€), l’Irlande (144,9 M€) et le Royaume-Uni (141,2 M€).
Pour rappel, les SCPI sont des equity-players puisqu’elles disposent de cash pour acheter sans conditions suspensives de financement. Cela explique que certaines d’entre elles sont aujourd’hui capable de profiter de réelles opportunités sur le marché.
CERTAINES SCPI ONT SU SAISIR DES OPPORTUNITÉS CE TRIMESTRE
Les sociétés de gestion ayant fortement collecté bénéficient de fonds à investir à un excellent moment de marché.
En effet, l’inflation et la hausse des taux ont entrainé un réajustement des prix et des rendements immobiliers. Nous observons en effet une multiplication des acquisitions réalisées à des rendements supérieurs à 7,50 % (près de 25 acquisitions recensées depuis le début de l’année).
Ces investissements réalisés à des conditions de marché favorables vont permettre d’améliorer les performances délivrées aux épargnants.
Le moment est donc particulièrement propice à la collecte et il est important d’en expliquer les raisons. D’ailleurs, près de 40 000 nouveaux associés l’ont bien compris en souscrivant en parts de SCPI ce trimestre.
Enfin, le ticket moyen investi en SCPI se réduit, passant de 74 051 € à 72 980 € en un trimestre, soit -1,45% entre le 31/032023 et le 30/06/2023. En d’autres termes, la granularité de l’actionnariat des SCPI du marché s’améliore et permet une meilleure liquidité en cas de retraits.
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