Rétrospective 2022 : Les “top-investissements” des SCPI

Bien que l’investissement en immobilier d’entreprise soit reparti à la hausse cette année 2022 pour approcher des niveaux d’avant-crise, le contexte macroéconomique actuel (remontée des taux, inflation, menace de récession…)  laisse penser que les investisseurs immobiliers devraient être plus attentistes en 2023. 

D’après Business Immo, 19,7 milliards d’euros ont été investis en immobilier d’entreprise sur les trois premiers trimestres de l’année 2022, soit une hausse de 34 % par rapport à la même période en 2021. 

En complément de ces chiffres, Business Immo a fourni une liste des investissements les plus importants de cette année. Deux de ces investissements (un à l’acquisition, l’autre à l’arbitrage) concernent des SCPI, l’occasion pour nous de les détailler. 

Les opérations d’investissement marquantes menées par des SCPI en 2022

Tout d’abord, on retrouve Primonial REIM qui a cédé à Société Foncière Lyonnaise le siège d’Amundi situé au 91-93 boulevard Pasteur dans le 15ème arrondissement de Paris. 

Ce share-deal totalise 484 M€ au sein duquel Primonial avait une détention de 40,31% répartie entre sa SCPI Primopierre (27,06%)  et sa SC en unité de compte Capimmo (13,25%). 

Deuxièmement, La Française REM a acquis, auprès d’Altarea Entreprise, l’immeuble de bureaux Campus Cyber situé au 5 rue Bellini à Puteaux. Il s’agit de la plus importante transaction réalisée pour le compte de SCPI gérées par La Française REM en totalisant un montant de 322 M€. Cette acquisition a été réalisée pour le compte de plusieurs véhicules d'investissement tous gérés par la Française REM (4 SCPI et 2 SC en UC).

L’investissement des SCPI reste prolifique malgré le contexte actuel

Il est intéressant de souligner que malgré le contexte macroéconomique défavorable, les investissements sur le marché des SCPI restent importants, en effet ceux-ci totalisent 7,58 Mds€ sur les trois premiers trimestres 2022 et devraient approcher les 10 Md€ d’ici à la fin de l’année. 

Comme énoncé en introduction de cet article, il y a fort à parier que les investissements immobiliers seront amenés à ralentir durant l’année 2023. Cependant, les SCPI de rendement sont des véhicules d’investissement résilients, qui ont toujours su faire face aux différentes crises. 

Cela s’explique par différentes choses.

Premièrement, les SCPI ont l’avantage d’être des equity-players, c'est-à-dire qu'elles n’ont pas ou peu recours au crédit pour financer leurs achats immobiliers. Elles utilisent en priorité les fonds collectés auprès des épargnants. Dans un contexte de hausse des taux, les investisseurs ayant massivement recours à l’emprunt vont ralentir le rythme des acquisitions. De ce fait, les SCPI vont disposer de plus d'opportunités qu’elles seront en mesure d’absorber à des meilleures conditions. C’est donc le moment pour les SCPI de continuer à collecter.

Dans cette même logique, si une SCPI collecte beaucoup elle investira en conséquence. En cette fin d’année 2022 la collecte des SCPI va très certainement approcher les 10 Mds€, soit un record historique.

Enfin, il faut souligner que les SCPI présentent l’avantage de pouvoir adapter le niveau des loyers à l’inflation. Factuellement cela veut dire que si l’inflation augmente, le propriétaire peut modifier le loyer en fonction d’un indice de référence. 

Cet indice diffère en fonction du type de propriété : résidentielle (c’est l’IRL qui s’applique, il est calculé à partir de la dynamique des prix à la consommation), commerciale (c’est l’ILC qui s’applique, il est calculé sur la base de l’indice des prix à la consommation et de l’indice des coût de la construction), du secteur des services (c’est l’ILAT qui s’applique, il est calculé sur la base du PIB).