En 2022, Rock-n-Data analyse des données hors de France pour mener une étude sur les sociétés immobilières cotées allemandes (G-REITS). Cette étude comprend l'analyse de 13 sociétés d'investissement immobilier cotées allemandes (SIIC ou REIT).
13 sociétés d'investissement immobilier cotées allemandes analysées
Les G-REIT ont été créés en 2007 et offrent depuis aux investisseurs une exposition aux investissements immobiliers résidentiels, commerciaux et de bureaux allemands. Ce sont des véhicules d'investissement cotés en bourse disponibles pour tout investisseur cherchant des connaissances sur l'immobilier sans avoir besoin de propriété physique.
Toutes les REIT analysées étaient membres de l'European Public Real Estate Association (EPRA), l'association représentant le secteur immobilier public européen. Chaque année, toutes les sociétés membres rendent compte des indicateurs propres à l'association, qui permettent d'uniformiser le comparatif des sociétés immobilières et contribuent à une meilleure compréhension du produit.
La capitalisation boursière des sociétés immobilières allemandes a atteint 86 milliards d'euros en 2021
La capitalisation des sociétés immobilières allemandes s'élève à 86 milliards d'euros au 31/12/2021. La foncière résidentielle Vonovia occupe la première place avec une capitalisation de plus de 37 milliards d'euros au 31 décembre 2021. Elle est suivie par Deutsche Wohnen, également investie dans des actifs résidentiels, qui représente 17% de la capitalisation globale des SCPI analysées. . En 2012, Deutsche Wohnen, acquise par Vonovia, détenait plus de 500 000 actifs.
En 2021, malgré un taux de distribution moyen de 2,96 %, les REIT allemands ont enregistré une performance boursière moyenne négative de -8,30 %. De plus, l'environnement macroéconomique est tendu, avec une inflation en Allemagne à 8% en glissement annuel et la Banque centrale européenne prévoit d'augmenter les taux d'intérêt début 2022.
Cependant, les G-REITS offrent une décote significative de 25% en moyenne par rapport à la valeur de leurs actifs à fin 2021.
Sociétés immobilières allemandes à prédominance résidentielle
Les REIT allemands représentent plus de 900 000 actifs, dont 91 % sont situés en Allemagne. Ils sont également fortement concentrés dans les actifs résidentiels qui représentent à eux seuls 82% de leur patrimoine.
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